发行市场与交易市场的区别？
1. 定义与功能
发行市场，也称为初级市场，是新证券发行的场所。在这里，证券发行人，如***、公司或金融机构，首次发行新证券，如股票、债券或基金，以筹集资金。发行市场的功能是为证券发行人提供融资平台，同时投资者也可以通过购买新发行的证券进行投资。
交易市场，也称为次级市场，是已发行证券进行买卖交易的场所。在这里，投资者可以买卖已经在发行市场上市的证券，实现投资价值的转移。交易市场的功能是提供流动性，使投资者能够灵活地买卖证券，同时也为证券发行人提供持续的融资能力。
2. 参与主体
发行市场的参与主体主要包括证券发行人、投资者和中介机构，如投资银行、律师事务所和会计师事务所。证券发行人通过发行新证券筹集资金，投资者则通过购买这些证券进行投资，中介机构则提供相关的服务和咨询。
交易市场的参与主体则更加广泛，包括个人投资者、机构投资者、经纪公司、交易所以及相关的金融机构。他们通过交易市场进行证券的买卖交易，实现投资价值的转移和风险的管理。
3. 监管与规则
发行市场和交易市场都受到严格的监管和规则约束。发行市场需要遵循证券发行的相关法律法规，如《公司法》、《证券法》等，以及相关的会计准则和审计要求。交易市场则需要遵循证券交易的相关规则，如交易时间、交易方式、交易费用等。
4. 风险与收益特征
发行市场的风险相对较高，因为新发行的证券往往缺乏历史数据和稳定的收益表现。然而，一旦证券成功发行并开始在交易市场上交易，其收益潜力可能会吸引大量投资者进入。
交易市场则相对较为成熟和稳定，有着丰富的历史数据和交易记录可供投资者参考。同时，由于交易市场的流动性较好，投资者可以较为容易地买卖证券并管理风险。
总结
发行市场和交易市场在定义与功能、参与主体、监管与规则以及风险与收益特征等方面存在明显的区别。它们共同构成了现代金融体系的重要组成部分，为投资者和筹资者提供了丰富的选择和机会。然而，在参与这些市场时，投资者需要充分了解其特点和风险，并做出明智的投资决策。