发行可交换债的风险有哪些？

1. 信用风险

可交换债的信用风险主要来自于两个方面：一是债务人的违约风险，二是债券担保人的违约风险。债务人违约时，投资者可能会面临无法按时获得利息或本金的风险。而债券担保人违约时，虽然投资者可以通过担保人的财产来获得一定的保障，但也可能因为担保人的违约而导致投资损失。

2. 市场风险

可交换债的市场风险主要来自于股票市场的波动。由于可交换债的标的资产是股票，因此其价格也会受到股票市场的影响。当股票价格上涨时，可交换债的价格也会上涨，反之亦然。因此，投资者需要关注股票市场的走势，以做出明智的投资决策。

3. 流动性风险

可交换债的流动性风险主要来自于其交易市场的活跃程度。如果可交换债的交易市场不活跃，那么投资者可能会面临无法及时买入或卖出的问题。此外，如果可交换债的发行规模较小，那么其流动性风险也会相对较高。

4. 利率风险

可交换债的利率风险主要来自于市场利率的变动。如果市场利率上升，那么可交换债的价格可能会下降；反之亦然。因此，投资者需要关注市场利率的走势，以做出合理的投资选择。

5. 政治风险

可交换债的政治风险主要来自于政策变动或政治不稳定等因素。如果***出台不利于投资者的政策或政治局势动荡不安，那么投资者的利益可能会受到损害。因此，投资者需要关注政治局势的变化，以做出明智的投资决策。

综上所述，发行可交换债面临着多方面的风险。投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的可交换债产品。同时，投资者也需要密切关注市场动态和政策变化等因素，以做出合理的投资选择。